股指期货投资入市指南

1、投资者适宜性制度

投资者适宜性制度是中国证监会和中国金融期货交易所根据“为适当的投资者提供适当的产品”的原则建立的制度,它结合了股指期货市场的特点,要求期货公司了解客户,客观、全面地衡量客户的风险偏好和风险承担能力。其目的是有效保护投资者的合法权益,促进股指期货市场的正常运行,实现市场的平稳运行。

建立股指期货投资者适宜性体系,可以有效评估市场参与者对股指期货产品的认知、接受程度和风险承受能力,严格控制风险来源,避免无准备的投资者入市,减少盲目入市造成的意外损失。它是保护投资者合法权益的必要措施,是股指期货市场稳定运行和健康发展的重要保障,是结合我国新兴市场和转轨市场特点大力加强资本市场基础制度建设的具体体现。

根据中金所,的规定,股指期货的投资者适宜性标准分为自然人投资者标准和法人投资者标准。

自然人投资者适当性标准包括以下几个方面:

一是资金门槛要求申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元;二是具备股指期货基础知识,并通过相关测试;三、根据股指期货模拟交易经验或商品期货交易经验的要求,客户必须具有至少10个交易日和20条以上的股指期货模拟交易或最近3年内至少10条商品期货交易记录。

自然人投资者也要通过期货公司的综合评价。综合评价指标包括投资者基本信息、相关投资经验、财务状况和信用状况等。

法人投资者适宜性标准从财务状况、业务人员、内部控制制度建设等方面提出了要求。并结合监管部门规定了基金管理公司、证券公司等特殊法人投资者的准入政策。

自然人投资者和法人投资者均不得有重大不良信用记录;交易所没有禁止或者限制股指期货交易的法律、法规、规章和业务规则。

在实施投资者适宜性制度的过程中,投资者应综合评价自身的经济实力、产品认知能力、风险控制能力、生理和心理承受能力等。并慎重决定是否参与股指期货交易。投资者应如实申报开户材料,不得采取虚假申报等手段规避投资者适宜性标准的要求。投资者应当遵循“自担风险买卖”的原则,承担股指期货交易的履约责任,不得以不符合投资者适合性标准为由拒绝承担股指期货交易的履约责任。投资者适宜性制度对投资者的要求和根据该制度进行的评价不构成对投资者的投资建议或利润保证。此外,投资者应遵守法律法规,通过正当渠道维护自己的合法权益,不得侵犯国家利益和他人的合法权益,不得扰乱社会公共秩序。2.交易股指期货业务

一个完整的期货交易流程包括开户、交易、结算、交割四个环节。

(1)开户

中国期货市场实行统一开户制度和实名开户制度。客户必须通过统一开户系统开立股指期货账户,期货保证金监控中心可以通过联网公安部国民信息系统和国家组织机构代码管理中心的相关系统,验证客户的姓名(名称)和证件号码。所有客户资料(包括影像资料)由期货保证金监控中心按照统一标准进行严格核对,然后逐一归档。每个客户的开户代码对应开户系统中的客户名称、内部资金账户、期货结算账户、交易代码等信息,巩固了市场监控的基础。

参与股指期货交易的客户需要与期货公司签订《股指期货交易特别风险揭示书》及期货经纪合同,开立期货账户。客户不能使用证券账户和商品期货交易代码交易股指期货。因此,普通客户在进入期货市场之前,应首先选择一家代理资格合法、信誉良好、资金安全、操作规范、收费合理的期货公司,同时取得金融期货经纪业务资格和中金所会员资格。

客户经过对比判断选择期货公司后,可以向期货公司申请委托,开户。开户本质上是投资者(委托人)和期货公司(代理人)之间的法律关系。

一般来说,期货公司会员为客户开户所需的程序和文件是不同的,但基本的程序和方法大致相同。

(2)交易环节

客户按规定足额缴纳开户保证金后,即可开始交易,委托下单。所谓下单,是指客户在每次交易前向期货经纪公司的业务人员发出交易指令,说明拟交易合同的种类、数量和价格的行为。通常情况下,客户首先要熟悉和掌握相关的交易指令,然后针对具体交易选择不同的期货合约。

沪深300股指期货交易指令主要包括市价指令和限价指令。

A.市场价格指令是指不限定价格,按照当时市场上可以执行的最佳报价进行交易的指令。市场订单中未售出的部分会自动取消。

B.限价单是指以限定价格或更高价格进行交易的订单。限价单买入时,必须以限价或低于限价进行交易;卖的时候一定要卖到限价或者限价以上。限价单当天有效,未结算部分可以取消。

市场订单只能与限价单匹配,交易价格等于即时最优限价单的限价。交易指令的报价只能在合同限价内,超过限价的报价视为无效。交易指令声明经交易所确认后生效。每个交易订单的最小订单数量为1个批次,每个市场订单的最大订单数量为50个批次,每个限价订单的最大订单数量为100个批次。(3)结算

交易所实行会员分级结算制度。交易所应当与结算会员结算,结算会员应当与委托客户和交易会员结算,交易会员应当与委托客户结算。当日交易结束后,交易所将根据当日结算价格为结算会员结算全部合同损益、交易保证金、手续费、税费等费用,并对应收应付款项实行一次性净转移,相应增加或减少结算准备金。交易所结算完成后,结算会员应当按照前款规定的原则对客户和交易会员进行结算;交易会员应当按照前款规定的原则与客户结算。

期货合约以当日结算价作为计算当日损益的依据。当日结算价是指期货合约最后一个小时的交易价格根据交易量的加权平均价格。

(4)交付环节

股指期货合约以现金形式交付。股指期货合约在最后一个交易日收盘后,交易公司将根据结算价格支付两个头寸的损益,并结算所有未平仓合约。沪深300股指期货交割结算价格确定为沪深300指数最后一个交易日最后两小时的算术平均价格,交易所有权根据市场情况调整股指期货交割结算价格。

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