什么是股票基本面——政策对股市的影响

1.货币政策对股票市场的影响。

  货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。因为社会总供给与总需求的平衡和货币总供给与货币总需求的平衡是相辅相成的。因此,宏观调控的重点必须放在货币供给上。货币政策主要侧重于调整和控制货币供应,以实现稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。

  货币政策对股市和股价的影响很大。宽松的货币政策将扩大社会总货币供应量,对经济发展和证券市场交易产生积极影响。但货币供应量过多会造成通货膨胀,影响企业发展,降低实际投资收益率。另一方面,紧缩的货币政策会减少社会总货币供应量,不利于经济发展和证券市场的活跃和发展。另外,货币政策对人的心理影响很大,会极大的推动股市的涨跌。

  2.财政政策对股市的影响。

  财政政策是政府除货币之外控制宏观经济的另一个基本手段。对股市也有很大影响。下面从税收和国债两个方面进行论述。

  (1)税收是一个国家凭借其政治权力,为维持其存在和实现其职能而强制、自由、固定地获得财政收入的手段,也是国家参与国民收入分配的一种方式。通过改变税收的总量和结构,国家财政可以调整证券投资和实际投资的规模,抑制社会总投资需求的扩大或弥补有效投资需求的不足。利用税收杠杆可以规范证券投资者。对证券投资者的投资收益设定不同的税收和税率,将直接影响投资者税后的实际收入水平,从而起到鼓励、支持或抑制的作用。

  一般来说,企业证券投资收益的税率应高于个人证券投资,这可以鼓励企业进行实际投资,即生产性投资。税收对股票类型的选择也有影响。不同的股票有不同的客户。高税收水平的投资者愿意持有更多低收益股票,低税收水平、免税的投资者愿意持有更多高收益股票。一般来说,征税越多,企业用于发展生产和分配股利的剩余资金越少,投资者用于购买股票的资金越少。因此,高税率会对股票投资产生负面影响,投资者的投资热情也会下降。他们常常这样想,“与其让国家拿走,不如不挣钱”。相反,低税率或适当的税收减免可以扩大企业和个人的投资和消费水平,从而刺激生产发展和经济增长。(2)国债国债是一种不同于银行信贷的金融信用调节工具。国债对股市也有明显的影响。首先,国债本身是证券市场金融资产总额的重要组成部分。由于国债的信用程度高,风险水平低,如果国债发行规模大,证券市场的风险和收益总体水平就会降低。其次,国债利率的波动严重影响了其他证券的发行和价格。当国债利率上升时,投资者会将资金投入到安全、有利可图的国债中。所以国债和股票都是有竞争力的金融资产。当证券市场的资金是一定的或者增长是有限的,过多的国债必然会影响股票的发行和交易量,导致股价下跌。

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