股票入门——炒股看业绩更要看公司治理

看股票的表现要看公司治理

  张兵,招商质量成长基金:经理

  看股票的表现要看公司治理

  公司业绩和宏观经济走势一直被专业投资者放在第一位。然而,随着股权分置改革的推进,基金经理也将公司的可持续盈利和治理的改善作为投资的关键因素。招商局优质成长型基金经理张兵认为,在全面推进股改的过程中,投资者需要避开虚假的、不可持续的公司,寻找治理稳健、具有长期核心竞争力的股票。

  经过一段时间的宏观调控,国内经济的发展正面临一个重要的转折点。同时,在全面推进股改的过程中,投资者需要及时转变投资理念和策略,以应对未来一年股市可能出现的重大转折。张冰认为,在未来很长一段时间内,中国经济的内生动力将保持强劲,特别是在居民消费结构升级、城市化加速、产业结构升级等因素的影响下。在这种经济增长的背景下,大量企业将从中受益,获得快速增长。但是,在这些企业中,有些成长是表面的、虚假的、不可持续的,甚至损害了股东的价值,这是低效的成长;虽然有些增长确实为股东创造了经济价值,并且在未来具有可持续增长的潜力,但这种增长才是高质量的增长。基于这一判断,招商局质量成长基金将在成长中的企业中找到具有真实成长性并能为股东创造正EVA(经济利润)的目标对象。

  至于如何从混合股票中挑选出真正具有经济价值的好股票,张冰认为要注意以下几个因素:公司是否有良好的治理结构和长期的核心竞争力,公司是否有持续的经济利润增长,公司股票的估值是否合理等等。具体而言,招商局质量成长基金对公司治理结构的评价主要包括一系列定性指标,如监督制衡机制是否有效、激励机制是否合理、公司管理层是否具有良好的诚信等。

为您推荐

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *