股市预测,慢涨三部曲的第一阶段轮动慢涨期将在1月份进入下半场

a股今日迎来新年良好开局,沪深指数收盘上涨近1%,收复3500大关;深成指涨幅超过2%;创业板(159915)意味着它已经飙升了近4%,并在3000点的关口站稳脚跟。两个城市的营业额超过一万亿元,大多数工业部门关闭,农业,军工和酿酒领涨。今天北行基金小幅卖出。

  鉴于市场的走势,各机构纷纷发表了自己的看法。

  中信证券(06030)认为,缓升三部曲的第一阶段“轮换缓升期”将于1月进入下半年,本土投机集团将会崩溃。意见与“顺周期”和“五大安全”两条主线紧密相连,会切换到性价比类。首先,开盘一年的外部环境一般对a股有利。中欧投资协议已经落地,长期合作的前景已经确定。中美之间的博弈处于真空期。欧美疫情严峻,疫苗接种进展缓慢,现行政策依赖性强,将加强现行政策的宽松预测。其次,一季度国内基础持续改善,业绩同比增速灵活,其中工业和消费板块作用突出。再次,内外宏观流动性依然宽松,a股市场流动性更加充裕,新发行公募基金和外资净流入持续。最终本地投机集团会崩溃,业绩预测会带动集团分化。其中估值和基础不均衡的二三线投机群体趋于崩溃,一线核心资产仍将再次受益于新基金开发和外资流入。海外环境好,基本灵活性高,流动性预测改善,1月份a股市场还有上涨空间。

  华泰证券(601688)预测,三个因素将有助于a股春季市场的预期到来:一是海外疫情的持续推迟了销售市场对当前宽松政策的预测;二是圣诞日历效应助推海外股权资产上涨,助推a股风险偏好;三是国内机构考核期结束后,开始积极布局下一年。从结构上看,分化进一步加剧。一方面,上证50(510800)、沪深300、创业板(159915)50等领先指数持续刷新年内新高;另一方面,沪深500(512500)、沪深1000等指数距离7月高点还有8-12%的空间。以上述50(510800)(PE-TTM)/512500(CSI 500)衡量,目前处于2010年以来的70%分位数水平,处于高度分化状态。短期春季风潮可能临近,观点关注TMT:一是1月通信运营商大会等事件催化,销售市场关注度有望提升;二是春季风潮期间,流动性宽松,期限利差较宽的环境降低了科技股估值,TMT胜率相对较高;三是估计年报/季报在改善,板块调整比较充分,性价比突出。海通证券(06837)表示,牛市周期既要看时间,也要看空间。与历史相比,目前的牛市涨幅较低,节奏较慢,有望突破“三牛”。过去,牛市完成的信号是盈利或情绪峰值。估计本轮ROE已经涨到21Q4了。目前销售市场情绪只有60度,牛市还在路上。春市已经开始,短期关注是低估大金融滞胀。全年的主线仍然是代表转型升级的科技和内需。

  CICC (03908)预测,年初销售市场的表现可能受到多种因素的影响,如“年初效应”、基础方面、估值等。但总体来看,注意到中国增长在高位波动,疫情局部重复但总体可控,海外疫情仍在推演中,疫苗迅速落地。中国目前的政策再次呈现出逐渐转向的态势,销售市场估值处于历史区间平均值的高端,因此中国销售市场在波动期间需要关注其结构。近期观点关注以下几个方面:1)2020年新能源和新能源汽车产业链表现良好,年初股价也可能出现波动,探底再次关注中上游高景气区域;2)在科技和行业自主领域,关注技术硬件自下而上吸收和抄底的机会;3)消费可能在2021年低基数上再次回升,这仍然是自下而上选股的重点方向,包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费(159936)、餐饮、医药等。4)在周期性行业,关心一些后续景气中可能再次提升的金属原材料和原油产业链,估值不要太高。

  招商局证券(06099)预计,1月份销售市场将再次保持上行趋势,上证综指将再次上涨,上证50(510800)指数将继续创出新高。关键原因是2021年第一季度将迎来10年来最高的业绩增速,季度行情可期;12月央行再次大举投资流动性;年初,由于盈利效应突出,北行资本将在年初增加a股持仓,a股将迎来一波更加突出的增量资金。历史上在高增长的一年,投资者会简单的选择1月份逆向思维,前一年业绩不好的行业可能会反击,销售市场风格可能会改变。

  新纪元证券判断,下季度可能会再次进入增量资金驱动的市场。自2020年7月中旬以来,股市的力量已经平衡。关键买入力量是新发行的公募和私募基金,关键卖出力量是大股东减持、IPO和再融资(162717)以及部分无法承受波动的交易投资者。新时代,波动过后,销售市场马上迎来新的增量资金,指数突破的概率大大增加。在波动期,保持销售市场火爆的关键力量是经济发展超预期。如果这个实力想再发挥实力,可能要等年报披露临近了。短期销售市场的关键驱动力会逐渐转变为增量资金,销售市场可能会有普遍的增长。下个季度,增量资金可能会再次迎来。关键原因如下:(1)第一季度最简单的隐性增量资金,即使在波动较大的市场和熊市,第一季度也会出现短期资金净流入;(2)居民对股市的认可度不断提高。7月中旬以来的波动并没有改变这个市场趋势,反而给了居民很长的休息时间;(3)在大规模牛市中,居民资金入市的休息期不会超过半年;(4)当前货币政策预计再次企稳,近期利率开始下降。悦凯证券统计了2015-2019年元旦后一周和1月深湾一级行业上涨概率和中位数,发现元旦后一周综合类、电气类、钢铁类、机械类、电子类、传媒类上涨概率和中位数相对较高;整个1月份,似乎交通、军工、家电的上涨概率都比较高。在配置方向上,以顺周期性、新能源、先进制造三条主线进行平衡。

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