A股大盘在波动中取得良好表现

2020年最后一个交易日,券商板块爆发,沪深指数收于3473.07点,创下2018年2月以来新高。在过去的2020年,机构获利颇丰,84只活跃的部分股票型基金收益率超过100%。展望2021年,预测人士认为,春季市场有望逐步展开。长期来看,机构坚持价值投资,布局优质股的大方向不会变。销售市场两极分化加剧,结构性牛市继续演绎。

  这个组织在五个行业都很重要

  2020年是不平凡的一年。a股市场在波动性上取得了不错的表现,创业板(159915)是指再次引领全球关键股指。年末a股总市值84.45万亿元,比上年末增加20.19万亿元。

  2020年市值增长最高的股票大多属于消费和新能源板块。贵州茅台(600519)市值涨幅居前,超过1万亿元,五粮液(000858)、宁德时报(300750)、中国钟勉、海天叶巍(603288)市值涨幅超过3000亿元。这些股票有一个共同点:——是机构重仓股。数据显示,截至2020年第三季度末,贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、宁德时报(300750)的控股机构数量分别为1585家、1185家、744家。

  据郭盛证券统计,2020年第三季度末,公募基金持股聚集度再次上升。活跃的部分股票型基金持有消费和科技板块,食品饮料、医药生物、电子、电气设备、计算机(512720)等行业的仓位均处于前五位,前五位行业占比超过60%。

  机构聚合行业表现出色,2020年公募基金实现丰收。活跃部分股票型基金平均收益率达到51.02%,84只活跃部分股票型基金收益率超过100%。

  控股集团的现象还会存在

  机构重仓延续带来的突出收益引发了销售市场对机构控股集团行为的热烈讨论。中信证券首席战略预测师秦培晶(06030)表示,机构重仓实际卖出量年末有所下降,借助主题和轨迹逻辑炒作概念,刺激市场上活跃的基金追逐机构重仓,带动前期滞涨非主导类大幅上涨。排名战结束后,机构将迎来聚合和仓位调整的时间,机构团结逻辑驱动的投机资金很可能退出相关类别,然后局部投机团结很可能崩溃。

  秦培京表示,集团部分倒闭后的调整可能会影响相关行业的龙头企业,但他仍看好医药、新能源、餐饮等龙头股的长期配置价值。集团局部崩盘导致的短期调整,可能是全年增加配置的最佳时机。华辉创富投资总经理袁华明表示,机构资金的持续流入和影响力的显著提升,推动了这两年的结构性市场。考虑到a股市场的投资者结构会再次朝着机构比例增加的方向演变,定价体系会逐渐向成熟的销售市场靠拢,机构持股在一起的现象可能会持续一段时间。

  私募网未来之星基金经理胡博认为,2021年组织控股集团的现象将再次存在,但控股集团的截面可能会发生变化和轮换。长期来看,机构坚持价值投资,布局优质股的大方向不会变。随着这一现象的深入,a股价值投资的效应将越来越激烈,销售市场的两极分化将加剧,结构性牛市将继续演绎。

  招商局证券首席战略预测师张夏(06099)表示,集团崩溃的根本原因是隐藏了表现较好的板块,所以不要被虚假概念所迷惑,找到表现最强的板块,重新定位。

  关注三条主线

  展望2021年开市之年,重庆诺鼎资产总经理曾宪钊表示,春市已经开始。一方面,美联储保持了更大的货币宽松,在疫情得到有效解决之前,全球货币保持宽松。另一方面,基于2020年第一季度基数效用较低,预计2021年第一季度中国GDP增速接近10%。顺周期公司的业绩有望大幅提升,投资机会突出。

  某南方基金公司的基金经理表示,2021年第一季度会有更多的机会。一方面,在基数较低的背景下,一季度整体表现会更好。另一方面,2021年是“十四五”计划的第一年。在目前一系列政策的预测下,销售市场将会有积极的反应。

  兴业证券首席战略预测师王表示,可以在复苏主线下积极把握顺周期板块的春季行情,关心三条主线:一是中游,如机械、军工、光伏、新能源汽车(501057);二是上游原材料价格上涨的主题,如化工、有色金属等;第三,下游服务业复苏的主题,如酒店、餐饮旅游、航空航运等。

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