意味着销售市场处于强势之中

2021年前两个交易日,上证综指站在3500点,沪和深的日均成交量均超过1万亿元。最近,一些机构表示,他们希望降低2021年的投资收入预测。据预测人士称,a股估值偏高。考虑到估值与利润的匹配,以及流动性回归中性对销售市场情绪的影响,2021年a股整体推断较为谨慎。

日均营业额连续超过一万亿元

“上证指数上的3500点具有很好的指导意义,这意味着销售市场处于强势地位,有望再次上涨。”上海和道资产董事长陈小平,表示。

餐饮板块无疑是最大赢家,两天涨幅7.13%(算术平均)。其次是农林牧渔业,增长6.81%。此外,国防和军事工业部门增长5.65%。在食品和饮料行业,白酒库存以惊人的9.49%的速度增长。

根据航空机长的投资表述,高估值区间的市场已经被演绎到了极致。通常,在调整发生之前,热门板块的上涨只在美,看起来不错,但背后的风险继续积累。医药与计算机(512720)板块的大幅调整,是过去的教训。酿造和新能源板块目前风险较大,三四线类目的激增也在提醒风险信号。

陈小平说,展望第一季度,全球疫情得到有效控制是一个缓慢的过程,经济发展和复苏的道路仍然崎岖不平。欧美,新冠肺炎疫苗的接种范围、接种时间和病毒变异程度都是需要不断评估的变量。在复苏相对较弱的假设下,股票销售市场不存在系统性风险。

机构公开谈论健康预测

许多机构也对2021年市场表达了谨慎的看法,称投资收益预期应该下调。

平安证券在其年度战略报告中表示,2021年销售市场整体估值可能会受到流动性收敛的制约,但利润上升的主要逻辑线可能是连续的,a股的预测收益率可能会比2020年有所收敛。招商证券(06099)认为,2021年的股票销售市场供求关系存在不确定性,预计收益率将低于2020年。申万宏源(00218)证券认为,2020年过度上涨和长期复利透支的目标都存在阶段性风险,投资者不应盲目利好。

重阳投资总裁王庆,表示,销售市场的主流机构在过去两年取得了高回报,投资者需要降低对未来一两年回报的预期。

陈小平,表示,该机构预计投资者将下调2021年回报率预测的主要原因是,2020年公共基金回报率可观,2019年回报率良好,这使得历史上连续三年难以获得更高的回报率。

寻找细分市场领导者

2021年应该怎么布局?

北京和聚投资表示,全方位提升消费类技术估值的阶段可能已经过去,下一阶段的机会在于找到更高业绩确定性的子行业和公司。看好年初科技和成长型板块的机遇,尤其是新创、军工、电子、通信等板块。在战略性新兴产业中具有一定的估值优势。2021年,星石对资产壁垒高的公司表示担忧。这类公司拥有以资本或厚渠道为主的核心运营资产。这类核心经营性资产的新供给需要较长时间才能形成,因此供给刚性显著。例如,形成固定资产的生产能力需要较长的建设周期,或者通过持续的R&D投资和技术积累可以达到的产出效率,或者形成网络化的渠道资源需要大量的时间和资源。典型行业包括有色金属、高端设备、可选消费(159936)、线下服务。

陈小平看好四个行业:化工、银行、新能源汽车和军工。他认为,一些消费和医药领域的领先公司仍有获得绝对回报的良好机会。

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